随着德尔塔疫情蔓延 中国的经济风险增加

外媒称，随着德尔塔疫情蔓延，中国的经济风险增加，今年下半年的经济风险正在积聚，增长将放缓，而通胀压力正在回升，央行支持的前景蒙上阴影。

周一的一份报告显示，随着商品价格攀升，7 月份工厂门通胀率再次飙升至 9%，而核心消费者价格——剔除波动的食品和燃料成本——涨幅为 18 个月来最大。

与此同时，Delta 变量的利差正在威胁中国的前景，高盛集团和摩根大通下调了对第三季度和全年的增长预测，并预测央行将采取更多的宽松政策。

最新的事态发展对决策者来说是另一个复杂问题，他们已经承诺在今年下半年为经济提供财政和货币支持。虽然一些经济学家认为通胀风险限制了央行采取行动的空间，但许多人认为增长环境的不确定性是一个更大的担忧，可能会出现更多宽松政策。

澳新银行高级中国策略师邢兆鹏表示：“随着疫情的发展，中国内需将减弱，整体通胀压力将下降。即使物价仍然很高，但他们不会进一步上涨的动力很大，因此不会对货币政策造成巨大限制。”

数据公布后，中国国债延续跌势，10 年期国债收益率上涨 4 个基点，为 1 月以来最大涨幅，至 2.85%。

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不过，通胀不太可能成为近期货币政策的主要考虑因素。在新一轮 Covid-19 病毒爆发的压力下，增长前景将成为一个更大的担忧，这可能促使中国人民银行在中期下调法定准备金率后采取更多措施来支持经济。七月。

工厂门通胀率飙升主要是由于大宗商品价格上涨，尤其是石油和煤炭。北京一直试图通过释放国家战略储备中的库存，打击囤积和投机行为，以及责令国有企业限制对海外大宗商品市场的敞口来平息大宗商品价格的上涨。

7 月份核心 CPI 同比上涨 1.3%，表明内需越来越强。食品价格同比下降 3.7%，主要是由于猪肉价格下跌 43.5%，这是 CPI 篮子中的一个关键项目。

“到年底，PPI 可能会在 6% 左右。这将在一定程度上限制货币宽松的空间，”德国商业银行驻新加坡的高级新兴市场经济学家周浩表示。“降息的可能性极小。”

最新的贸易数据还显示全球需求放缓，这是中国经济增长的另一个逆风。海关总署周六表示，7 月份出口增长放缓至 19.3%，低于预期。极端天气条件和本地新冠肺炎疫情扰乱了中国部分地区的生产和运输，而创纪录的高运费也挤压了出口商的利润。

“这让政策制定者陷入两难境地：通胀在上升，增长在放缓，”Pinpoint Asset Management 首席经济学家张志伟表示。“大流行病恶化，对全球供应链造成更多破坏。”

他说，中国对控制病毒传播的零容忍态度意味着对货物和旅客的跨境流动进行更多审查，这可能会给供应链带来进一步压力。

摩根大通预计第三季度 GDP 同比增长 6.7%，低于此前的 7.4%，全年增长 8.9%，而此前为 9.1%。高盛将其 2021 年的预测从 8.6% 下调至 8.3%，而野村控股公司上周将其预测下调至 8.2%。

降息

政府的目标是今年GDP增​​长超过6%。中国经济计划署智库首席经济学家朱宝良预测，三、四季度分别增长约6.3%和5%，全年增长约8.7%。财经新闻。

在 7 月出人意料地下调银行存款准备金率之后，以及中国共产党最高领导层在上月底的政治局会议上承诺对经济提供更有针对性的支持之后，人们越来越猜测央行将再次放松政策。

摩根大通经济学家预计，10 月和 1 月将再两次降准，分别下调 50 个基点，并可能将 7 天逆回购利率和一年期中期借贷便利利率下调 5 个基点。

“大流行的前景仍然需要密切关注，”以朱海滨为首的经济学家周一在一份报告中写道。“金融市场的情绪仍然非常脆弱，目前尚不清楚最近的事态发展将如何进一步展开并影响私人投资和投资组合流动。”